Lato devalvavimo klausimu
… turiu tiek pat informacijos, kaip ir visi. Sprendžiant iš naujienų srauto, Latvijoje vakar prasidėjo bankų ir valiutos panika.
Ketvirtadienis, penktadienis – dvi dienos, kurių metu dar galima kažkaip tą paniką ~ignoruoti, gal tiesiog pristabdant elektroninius tarpbankinius ir valiutos konvertavimo pavedimus. Didelis GAL?, bet gal įmanoma.
Pirmadienį arba devalvavimas, arba gaisro gerinimas TVF pinigais, kurie iki šiol buvo pristabdyti, o dabar, eksperimento dėlei, latviams gali būti vėl suteikti.
Skubūs pinigai gali atsirasti – FT Alphaville cituoja Barclays Capital nuomonę:
The IMF and the EU will be very sensitive to the potential spillover effects any disorderly devaluation could have on the region. Both institutions may thus in the short run release another round of tranches in June (EUR 1.3bn altogether), which could help stabilize the situation for the moment.
Kitas klausimas – ar tos lėšos (jeigu jos bus) turi/galės būti paskirtos valiutos palaikymui, ar (greičiau) stabilizavimui kur kas žemesniu kursu.
Papildymas 1. Tikra bankų panikų panika dar neprasidėjo. FT Alphaville cituoja Barclays analizę:
Latvia’s banking system is at the heart of the issue because: 1) it is crucial for the stability of the currency peg itself (ie, a deposit run could force the peg to break, and 2) it would have to absorb the immediate balance sheet impact a devaluation would create.
Thus far, lending has collapsed and nonperforming loans are soaring, but the local deposit base has remained relatively resilient. Currency substitution continued, but deposits were not withdrawn, seemingly reflecting locals’ confidence in the system. Indeed, given the relatively small absolute amount of financing required relative to the size of the potential help offered by the EU, the IMF, Sweden and other multilateral and bilateral organisations seems to make the temporary bridging of funding gaps manageable (ie, keeping official reserves at comfortable levels).
This greatly reduces the threat of a “forced” (ie, disorderly) abandonment of the peg, in our view.
Papildymas 2. Edward Hugh, Latvia – Devalue Now or Devalue Later? Bene išsamiausia iš matytų Latvijos ekonominės situacijos analizė. Autoriaus poziciją atspindi pavadinimas.
So Latvia is at the heart of a massive experiment, of the kind which lead me to lament on my about page that “Economists hitherto have tried hard enough and often enough to change the world, the real difficulty however is to understand it.” Since the question I cannot help asking myself in the Latvian context is: to what extent do we really understand what we are doing here?
The thing is, all of the above mentioned theories – “internal devaluation”, “stimulatory fiscal tightening” and structural reforms to offset declining working age population – sound splendid enough, but are the the theories themselves actually valid? How do we test them? And do the measures adopted on the basis of “believing” in them actually work? And are there sufficient grounds for accepting both the validity of the thoeries and the efficacy of measures based on them to ask for sacrifice on the scale that is currently being demanded from the Latvian people? And do we have any consensually agreed benchmarks which would enable us to decide whether the measures are working? Do we indeed – and by “we” here I mean the EU Commission and the IMF – have any inspectable performance indicators against which to measure progress?
Certainly, for every inch of success that is painfully clawed forward (the positive CA balance, for example), we seem to be constantly thrown back a yard by a host of additional problems (the growing fiscal deficit issue, etc), and not for the first time, we – the economists – find ourselves playing with fire, when we, of course, aren’t the ones who risk getting burnt in the process!
Panašūs (automatiškai atrinkti) įrašai:
- Dombrovskis inicijuoja būsto paskolų reformą (atnaujinimai teksto pabaigoj)
- Lietuvos laukia bankrotas
Temos: Bankai, Ekonomika, Pinigai · Žymos: devalvavimas, ekonomistai, prognozės
on 2009.06.5 at 21:57
· Nuoroda
Sumuštinis visada krenta sviestu žemyn. Ne bus kaip norime. Bus kaip …
on 2009.06.6 at 9:14
· Nuoroda
Norejau paklausti autoriaus: kaip manote ar yra tikimybe jog valiutu devalvavimo atveju pinigines lesos laikomos indeliuose EUR`ais banko saskaitoje, gali buti paverstos i devalvuojama valiuta ir tik tuomet padaromas visos valiutos nuvertejimo procesas? Esu girdejes jog kai kuriose salyse si praktika buvo taikoma, bet labai noreciau sulaukti jusu (kaip nusimanancio ekonomikos procesuose zmogaus) samprotavimu apie sia galimybe Baltijos salyse, ar civilizuotoje ES nares valstybeje gali ivykti toks dalykas?
on 2009.06.6 at 12:18
· Nuoroda
Tokio scenarijaus tikimybė labai maža, tai jau būtų itin grubus nuosavybės teisių pažeidimas ir įsikišimas į Lietuvoje veikiančių užsienio savininkams priklausančių bankų veiklą. Grėstų rimtos sankcijos.
Kol kas niekas iš ta tema rašančių užsienio apžvalgininkų/ekonomistų tokios galimybės nesvarsto.
Kur kas realesnė grėsmė yra vieno ar kito banko nemokumas, su visų ar dalies indėlių įšaldymu. Įšaldytų indėlių savininkai nuostolius tikrai patirtų, čia jau negalima atmesti ir pačių blogiausių variantų.